하이닉스 예상단가 8월초까지 72000원, 11월초까지 8만7천원 정도까지 오를 것같습니다.
하기는 그 근거이오니, 관심없으신 분들은 스킵하셔도 됩니다.
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어느 주식책에선가 보았는데 미국의 애널리스트가 특정기업의 5년간의 실적 추정치를 5%이내로 전부 맞출 확률이 로또 맞을 확률의 1/10배 정도된다고 합니다. 그만큼 실적 추정하는 것이 어렵다는 이야기인데요. 하이닉스는 Base가 경기순환주이니 만큼 수익성의 변동폭이 커서 다른업종의 주식보다 실적 추정하는 것이 어렵다고 봅니다.

그래서 외국인들도 17년 추정 PER을 기준으로 투자하는 것이 아니라, 매분기마다 업데이트 되는 실적기준 PER 기준으로 움직이지 않을까 하고 추정해보았습니다.

올해 반도체주는 실적이 좋아서 꾸준히 오르고 있지만, 실적시즌에는 실적개선 기대감으로 좀 더 많이 오르는 경향이 있습니다. 저는 하이닉스에 PER 8~8.5를 적용했는데, 이는 올해 1월경에 실제 前4분기 기준 PER 수치이고, 실적시즌 전인 올해 5월경에 하이닉스가 적용받던 PER이기도 합니다.

어제 종가 62800원으로 前4분기 실적기준 PER 10.1입니다.(~17Q1) 이 수치는 실적시즌이 다가오니까 실적개선 기대감 때문에 올라가고 있다고 생각합니다. 올해 7월말이 되면 하이닉스 잠정실적이 발표되는데, 前4분기 순이익 실적이 4.4조원에서 6.2조원 정도로 변경될 것같습니다.

그 기준으로 계산해보면 하기와 같은 예상단가가 나옵니다.

하이닉스 PER 8.5 기준 17년 2Q까지 前추정순이익 6.2조원 기준
(17Q2 추정순이익 2.1조원 반영,10% 정도 보수적반영)
2Q 잠정실적이 발표되는 7월말~8월초 7만2천원

하이닉스 PER 8 기준 17년 3Q까지 前추정순이익 7.9조원 기준
(17Q3 추정순이익 2.3조원 반영,10%정도 보수적반영)
3Q 잠정실적이 발표되는 10월말~11월초 8만7천원
(안티이신 Edwi*님의 예상단가와 같은 건 왜일까요.ㅎㅎ)

반도체 wafer 부족이나 DRAM capa 증설 부족, NAND Flash 수요증가 등으로 18년에 반도체 호황이 지속된다는 확신이 든다면 변동폭이 큰 수익성이라는 하이닉스의 리스크가 줄어들어 시장에서 하이닉스를 바라보는 시각이 바뀌고 시장이 적용해주는 PER도 8 이상으로 증가할 수도 있고, 그런 확신이 안든다면 실적개선기대감이 줄어드니까 향후 PER 8보다 줄어들 수도 있을 것 같습니다.

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